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「真实世界资产」 (Real World Asset) 概念的出现是人们在基于区块链技术的加密资产发展中提出的隐喻。这些隐喻并非为了标新立异，而是让具有不同背景和经历的人凭借想象力和符号来直观地理解新生事物，不需要过多的背景知识和概况。在科技创新的过程中，隐喻是一种管理手段，人们有意识或无意识地创造隐喻，并通过这些隐喻将显性知识和隐性知识放在一起开始交流。
房地产、黄金等存在于物理世界的有形资产，这些物理有形资产相对于当前广泛使用的电子化系统，它们无法以电子形态存在，为了将其嵌入电子化系统，交易的黄金也有对应的发行方。对于电子化系统，这类物理世界的有形资产也属于「真实世界资产」，但对于它们的存在大众已经习以为常，并不认为是一个特别的概念。
加密世界所讨论的「真实世界资产」，实际上是通过数字资产化，让数字资产化的持有者对该数字资产的底层资产拥有法律上确认的所有权。这些「真实世界资产」，包括数字资产化的股权、债券、房地产，存在于加密世界之外。而「真实世界资产」 的品类太过丰富，其中实现模式也多种多样，若希望定义「真实世界资产」，最简单的方式是定义「加密原生资产」，从而将两类资产划分开来。
「真实世界资产」 ，从技术角度来看，无非是将原有的资产类型通过技术和法律手段映射到区块链上，以 「数字资产」 表征 「底层资产」的所有权，从而享受新的金融结算工具带来的高效率和低成本。
若新技术的确会带来突破性的效率提升和成本降低，且没有致命缺陷，则新技术最终将会被采纳。金融交易的媒介，从百年前纽约交易所柜台上的纸质票据，到今天被广泛采纳的电子交易系统，走向以区块链为底层技术的数字资产形式，是极为可能的发展路径。
在没有打通虚拟与真实的桥梁之前，加密世界和真实世界是割裂的，所以「真实世界资产」的概念，作为一个能让两个世界相互理解的隐喻，被广泛讨论。本研究报告将聚焦于真实世界资产 （RWA ）的当下最重要的一个部分，也会是未来最主流的部分 - 金融证券，来研究当下的链上资本市场现状，以及探讨下一代资本市场。这些隐喻作为一个中间形态，为加密世界从最初的原生资产到真实世界的融合做过渡；区块链是新的金融技术基础设施，金融的本质不应该改变。本研究报告将聚焦于真实世界资产 （RWA ）的当下最重要的一个部分，也会是未来最主流的部分 - 金融证券，来研究当下的链上资本市场现状，以及探讨下一代资本市场。
这些隐喻作为一个中间形态，为加密世界从最初的原生资产到真实世界的融合做过渡；区块链是新的金融技术基础设施，金融的本质不应该改变。
什么是 RWA（Real World Asset），如何运作？
加密原生资产，大多数通过智能合约实现，相关的资产运作逻辑和业务都通过链上的代码运行，典型的加密原生资产如公链数字资产化、DeFi等。相比而言，真实世界资产（RWA）更为复杂和多元化。RWA 可以是任何类型的，业务和收益不来自链上的资产，举例来说，酒、车、（传统）金融证券、贵金属，都可以归类为 RWA。加密原生资产通过智能合约定义规则，也就是加密社区常说的「代码即法律」。但对于「真实世界资产」 ，其实现过程是通过数字资产化完成。由于更多的资产关系发生在链下的真实世界，我们常说的数字资产化（Tokenization）不是简单的一个链上数字资产发行的动作，而是一系列的流程，包括底层资产的购买，托管，关联底层资产和数字资产的法律框架，以及数字资产的发行。通过数字资产化，结合链下的法律法规和相关的产品运作流程，让数字资产的持有人拥有对底层资产在法律上的索取权。因此，特别是对于金融资产，链下的法律法规是更为重要的部分，RWA 数字资产化的发生也离不开传统世界的框架。
RWA 实现结构
RWA 数字资产化实现主要有三个部分，根据资产类型，每个部分都会有不同的角色承担各自的职责：
真实世界：资产发起方，资产托管机构，资产购买渠道
信息桥梁：预言机，法律框架，数字资产标准，第三方审计，出入金支付渠道
链上部分：RWA数字资产发行方，发行平台，智能合约
文章发表于2024-04-10